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本周，CBOT玉米探低回升，期价重返60日均线之上。周初，12月玉米期价一度创出新低335美分，但次日开始玉米市场随大豆强劲升势逐步走高，期价重心渐渐上移。周五盘前USDA的报告显示，2007/08年度美国玉米产量为133.18亿蒲，虽较9月报告提高了1000万蒲，但远低于此前分析师预计的134.59亿蒲平均值。该数据公布后，美玉米产量低于报告前所预想的观点最终得到了确认。USDA本月预计，2007/08年度美国玉米期末库存为19.97亿蒲，远高于上月报告的16.75亿蒲和分析师预测的19.59亿蒲平均值。当日，CBOT玉米期货市场在空头回补和技术性买盘推动下收高。12月玉米收盘351美分，上涨7.25美分；08年3月玉米收盘367.75美分，上涨7美分。分析师称，因报告前市场倾向于玉米偏空的基本面和技术面，所以当报告公布的产量值低于预期时，触发空单回补以及技术性买盘支撑下的涨势。周末出口销售数据非常理想，截至10月4日，美玉米净出口销售量为232万吨，远高于分析师预测的70-110万吨区间上沿。
当周，大连玉米振荡整理，持仓积极增加。周初的两天，在豆类走高的带动下，玉米小幅上冲，但随后开始逐步回落，主力合约跌破30日均线位，但还没有跌破7月26日以来的上升趋势线。周五，C0805收盘于1644元/吨，持仓量增至44万余手。
形态上看，当周主力合约在1630—1680之间波动，仍处于近期振荡箱体之内，均线系统拉平，成交量不旺，但持仓量不温不火地增加，表明行情还在酝酿之中。
基本面上看，10月11日，长春大成开秤，正式拉开吉林省2007/08年度新季玉米收购的大幕，开秤日较2006年开秤日（9月28日）晚了近半个月。与此同时，另外两家大型玉米深加工企业也启动新玉米收购，但多数加工企业并不被所动，市场虽然表现出一致的关注，但也一时难改延续了四个月的清冷氛围。
长春大成新季收购国标二等玉米挂牌价格为1300元/吨，国标三等1290元/吨，1比1扣量。据了解，昨天收购玉米水分平均在33-34%，杂质在1.5-3%，霉变2%之内，实际卖价集中在0.497-0.523元/斤。
大成的开秤价处于市场预计范围之内，此前吉林省业内人士对于吉林省开秤价格较为一致的观点为1300元/吨之内。
目前，粮农心理表现出一定的分歧和矛盾。一方面多数送粮者表示接受当前开秤价，并认为随着上市增加，价格将呈下行之势；另一方面，部分粮农比较去年高位，结合单产下降的实际，强烈看涨，惜售心理较强。基于此，当日出现极个别退车现象。
当前，国内玉米年度供给仍略大于需求，对玉米长期走势形成压制。但去年玉米反季节上涨，可能导致今年农民惜售心理抬头，季节性供给增长态势应不会特别明显。另外，市场对最终产量的认同存在分歧。北方地区因干旱减产严重，加上今年玉米容重将大幅下降，最终产量可能还会减少，国内玉米有可能再度出现供应紧平衡状态。尽管国家暂停下半年玉米出口计划对短期走势有一定利空，但也从侧面反映了国内玉米供应状况可能并不十分充裕。短期来看，国内养殖业恢复加快，饲料需求呈现明显增长态势。而玉米深加工产能也在逐渐恢复，需求方面的利多提振开始显现，因此，国内玉米仍有潜在上升空间。
操作上，建议暂时观望，等待行情的明朗。
华证期货农产品研发中心 崔伟杰 |
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